谢作诗 浙江财经学院教授，辽宁大学教授、博士生导师
　　
　　8月10日至16日，人民币连续贬值。此番贬值对于打破人民币单边升值预期意义重大。
　　
　　自2005年“7?21”汇改以来，由于人民币对美元几乎完全处于升值态势，即使在中国出口大幅萎缩的2009年，也只是收窄了中间价的波幅，加之危机后西方政客施压，而部分学者也认为人民币汇率严重低估，这在客观上强化了人民币的单边升值预期，致使大量投机资本涌入我国，既增大了国家宏观调控的难度，还促成了人民币升值预期的进一步自我加强。
　　
　　我是不承认长期中实际汇率存在高估或者低估之说的。只要一个国家没有实行价格和工资管制，即使名义汇率可能高估或者低估，实际汇率也总是会得到调整的。但是，如果一个国家长期存在汇率单边升值预期，情况就会大有不同。且不说那无从统计的热钱流入，单是经常项目(出口)和资本项目(资本流入)，又有多少不是变着法子进来套汇的？这种情况之下，我们以贸易收支或者国际收支平衡来决定什么均衡汇率，岂不是刻舟求剑？这种情况之下，我们希望通过人民币升值来抑制国内的资产泡沫和通货膨胀，怎会不南辕北辙呢？
　　
　　汇率是资产之价，资产之价主要由预期决定。在单边升值预期下，均衡汇率无从说起。我们的很多宏观经济困难，例如外汇占款过多以及与此相关的资产泡沫和通货膨胀，恰恰不是名义汇率低估所造成的，而是长期的人民币单边升值预期造成的。打破这种预期至关重要。
　　
　　固定汇率(至少不能简单地以市场来决定汇率)本来对大家都好，但有人就是不让你做这样的正确选择。1998年亚洲金融[3.17 0.00%]危机期间，中国稳定汇率(坚持不贬值)被认为对世界经济做出了贡献。2008年华尔街金融危机期间，中国再次坚持稳定汇率(不贬值)也被认为对世界经济做出了贡献，但是危机一过就没人认账了，还有人跳出来叫嚷人民币汇率严重低估，造成了世界经济失衡。中国对世界经济稳定做出了巨大贡献，但却得不到应有的承认。
　　
　　市场决定汇率，必然会升来贬去。2008年三季度至2009年1季度，避险资金推动美元大幅升值，同期韩元、印度卢比、俄罗斯卢布等货币大幅贬值，最大贬值幅度分别高达46%、19%和35%。随着整体经济形势逐步好转，上述三国货币从2009年2季度开始缓步升值，目前累计升值幅度分别约为33%、11%和18%。这样短的时间，如此大起大落到底有什么好处？
　　
　　既然不让我们选择固定汇率，那就要实现人民币双向波动。总之是一定要打破人民币单边升值预期。我们本来有很好的机会实现人民币双向波动。2008年10月至2009年3月，由于我国出口急剧萎缩，NDF市场人民币兑美元出现了长达6个月的贬值预期，2008年12月份人民币贬值预期最强时，NDF市场3月期贬值预期曾高达4%，12月期贬值预期更是高达7%。如果当时人民币中间价能够顺势贬值，即使只是较小幅度的贬值，市场力量也很可能自发推动人民币贬值，从而使得打破单边升值预期、实现人民币双向浮动成为可能。
　　
　　汇市波动，主要货币汇率震荡幅度巨大，这为人民币“参考一篮子货币”双向波动提供了良好的外部环境。这次人民币贬值恰逢国际汇市美元反弹，可谓正当其时。实现人民币双向波动，打破单边升值预期，这不仅是破解当前宏观经济困局的关键之一，而且可以让那些主张人民币汇率严重低估的人们看清楚人民币是不是真的严重低估了，低估的真实原因到底是什么，同时也让西方的政客们看一看，人民币汇率“低估”到底怎样造成了世界经济失衡。